Reglas fiscales, ciclo y volatilidad macroeconómica
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Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas. Departamento de Economía
Resumen
Descripción
Fil: Fanelli, Pablo Sebastián. Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas. Buenos Aires, Argentina.
Se analiza la relación entre política fiscal anticíclica, sustentabilidad de la deuda pública y volatilidad macroeconómica para diferentes reglas fiscales. Se revisa la literatura y se presentan simulaciones estocásticas basadas en un modelo VAR para Argentina, Brasil, Chile y México. Un aporte es incluir los términos del intercambio como lo hace la regla chilena. Se concluye que el dilema entre sustentabilidad de la deuda y amortiguación del ciclo depende críticamente del grado de volatilidad del entorno y se muestra que para diseñar reglas es central examinar los procesos estocásticos; ignorarlo puede llevar a trayectorias explosivas de deuda o a volatilidad en la demanda de financiamiento.
Se analiza la relación entre política fiscal anticíclica, sustentabilidad de la deuda pública y volatilidad macroeconómica para diferentes reglas fiscales. Se revisa la literatura y se presentan simulaciones estocásticas basadas en un modelo VAR para Argentina, Brasil, Chile y México. Un aporte es incluir los términos del intercambio como lo hace la regla chilena. Se concluye que el dilema entre sustentabilidad de la deuda y amortiguación del ciclo depende críticamente del grado de volatilidad del entorno y se muestra que para diseñar reglas es central examinar los procesos estocásticos; ignorarlo puede llevar a trayectorias explosivas de deuda o a volatilidad en la demanda de financiamiento.
Palabras clave
Deuda pública, Economía, Procesos estocásticos