La arquitectura internacional de la deuda soberana tras la pandemia : : avances, límites y tensiones en las iniciativas multilaterales recientes
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Fundación de Investigaciones Históricas Económicas y Sociales.
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Fil: Val, María Emilia . Universidad de Buenos Aires. Facultad de Ciencias Económicas. Buenos Aires, Argentina.
La pandemia de COVID-19 impuso presiones inéditas sobre los Estados, obligándolos a equilibrar políticas de estímulo y protección con el cumplimiento de sus compromisos financieros. Desde entonces surgieron diversas iniciativas internacionales para gestionar las dificultades para atender las deudas soberanas: la Debt Service Suspension Initiative, el Common Framework beyond the DSSI y la Global Sovereign Debt Roundtable. Este trabajo analiza estas propuestas, sus características e impactos en las relaciones entre deudores y acreedores, a partir del análisis cualitativo temático y comparativo de bibliografía especializada y diversos documentos. Los resultados muestran que, aunque se presentaron como oportunidades para mejorar la coordinación y promover soluciones sostenibles, su alcance es limitado: el alivio fue reducido, la elegibilidad acotada a países de bajos ingresos y el involucramiento de los acreedores fue heterogéneo. En conjunto, no lograron resolver las tensiones estructurales de la arquitectura internacional de la deuda.
The COVID-19 pandemic placed unprecedented pressure on states, forcing them to balance stimulus and protection policies with the fulfillment of their financial commitments. Since then, various international initiatives have emerged to address sovereign debt distress: the Debt Service Suspension Initiative, the Common Framework beyond the DSSI, and the Global Sovereign Debt Roundtable. This paper analyzes these initiatives, their characteristics, and their impacts on debtor creditor relations, drawing on a qualitative, thematic, and comparative analysis of specialized literature and diverse documents. The results show that, although these initiatives were presented as opportunities to enhance coordination and promote sustainable solutions, their scope remains limited: debt relief has been modest, eligibility confined to low-income countries, and creditor involvement uneven. Overall, they have failed to change the existing rules or to resolve the structural tensions underlying the international debt architecture.
La pandemia de COVID-19 impuso presiones inéditas sobre los Estados, obligándolos a equilibrar políticas de estímulo y protección con el cumplimiento de sus compromisos financieros. Desde entonces surgieron diversas iniciativas internacionales para gestionar las dificultades para atender las deudas soberanas: la Debt Service Suspension Initiative, el Common Framework beyond the DSSI y la Global Sovereign Debt Roundtable. Este trabajo analiza estas propuestas, sus características e impactos en las relaciones entre deudores y acreedores, a partir del análisis cualitativo temático y comparativo de bibliografía especializada y diversos documentos. Los resultados muestran que, aunque se presentaron como oportunidades para mejorar la coordinación y promover soluciones sostenibles, su alcance es limitado: el alivio fue reducido, la elegibilidad acotada a países de bajos ingresos y el involucramiento de los acreedores fue heterogéneo. En conjunto, no lograron resolver las tensiones estructurales de la arquitectura internacional de la deuda.
The COVID-19 pandemic placed unprecedented pressure on states, forcing them to balance stimulus and protection policies with the fulfillment of their financial commitments. Since then, various international initiatives have emerged to address sovereign debt distress: the Debt Service Suspension Initiative, the Common Framework beyond the DSSI, and the Global Sovereign Debt Roundtable. This paper analyzes these initiatives, their characteristics, and their impacts on debtor creditor relations, drawing on a qualitative, thematic, and comparative analysis of specialized literature and diverse documents. The results show that, although these initiatives were presented as opportunities to enhance coordination and promote sustainable solutions, their scope remains limited: debt relief has been modest, eligibility confined to low-income countries, and creditor involvement uneven. Overall, they have failed to change the existing rules or to resolve the structural tensions underlying the international debt architecture.
Contenidos
Temas
Acreedores, Deuda soberana, Instituciones financieras internacionales, Reestructuración de deuda