Shocks de términos de intercambio de commodities y el sector manufacturero : un análisis Panel VAR

Abstract

¿Cuáles son los efectos de un shock en los precios internacionales de commodities sobre el sector manufacturero para las pequeñas economías exportadoras de commodities? Utilizando una metodología de Panel VAR, la presente tesis investiga el impacto de un shock en los términos de intercambio de commodities sobre el valor agregado y el empleo del sector de manufacturas para un panel de economías exportadoras de materias primas, emergentes y avanzadas, en el período 1990-2019. Esta metodología también permite analizar el comportamiento de distintos grupos de países, clasificados por grado de desarrollo, régimen de tipo de cambio y valor agregado per cápita del sector manufacturero. La literatura económica de la Enfermedad Holandesa o Dutch Disease argumenta que, cuando se produce un boom en el sector de recursos naturales, se genera una apreciación real que puede afectar la competitividad y la redistribución de recursos del resto de los sectores transables de la economía, acarreando probablemente una caída del producto del sector manufacturero o desindustrialización. Tradicionalmente, se asocia positivamente el desempeño de este sector con la existencia de externalidades positivas, economías de escala y el desarrollo económico. Además, el sector manufacturero representa una fuente de empleo importante en las economías industrializadas. Por lo tanto, entender cómo las fluctuaciones en los precios internacionales afectan al producto y al empleo del sector es de gran importancia para la elaboración de políticas. Los principales resultados de este trabajo apuntan a cuestionar la contracción del sector manufacturero como una consecuencia inevitable de la Enfermedad Holandesa. A su vez, se encuentran efectos heterogéneos entre los diferentes grupos de países estudiados. Particularmente, se observa que los efectos de la Enfermedad Holandesa tienden a observarse en mayor medida en las economías avanzadas que en las emergentes. Por otro lado, se destaca el rol de los regímenes de tipo de cambio fijo como principal amortiguador de estos. La presente tesis contribuye a dos ramas de la literatura: la que estudia los efectos macroeconómicos de las fluctuaciones en los precios de las commodities, utilizando el método Panel VAR; y la que aporta evidencia empírica sobre el fenómeno de la Enfermedad Holandesa, que ha demostrado ser inconclusa o mixta.