Análisis financiero de los cambios en el reconocimiento y revelación de los contratos de arrendamiento según la NIIF 16

Abstract

La figura de arrendamiento de bienes muebles e inmuebles apareció en la vida económica como una solución fácil y adaptable a los problemas de propiedad a los que se venían enfrentando las compañías que requerían espacio físico o maquinaria para el desarrollo de su actividad, y cuyo objetivo no fue nunca dedicar sus esfuerzos en el mercado inmobiliario y todo lo que conlleva consigo la tenencia de activos fijos. En adición, la figura de arrendamiento viene ganando adeptos desde la perspectiva de financiación, teniendo en cuenta la casi nula participación en el cálculo del capital de trabajo y la proyección en el corto, mediano y largo plazo de la posición económica final del negocio. A pesar de la flexibilidad y lo aparentemente adaptables que resultan los contratos de arrendamiento a las necesidades de cada compañía, en términos contables, los arrendamientos no eran fácilmente identificables, ni tampoco posible medir su incidencia económica en las organizaciones, dado que, el proceso de contabilización solo sólo era aplicable para aquellos contratos que se determinaban 'financieros' que por la forma, más que por la esencia del mismo, debían incluirse de manera integral a los estados financieros, dejando por fuera todo aquel contrato operativo, que en algunos casos, superaba en cantidad a los registrados. En enero de 2019, entró en vigor la NIIF 16 de arrendamientos, en remplazo de la hasta entonces vigente NIC 17. El abordaje inicial para la modificación de la norma de arrendamientos abarcaba principalmente un problema de reconocimiento y revelación de los pagos llevados a resultados surgidos por la contabilización de estos contratos y la obligación derivada de la firma de los mismos, dicho en palabras oficiales: 'El IASB observó que más de 14,000 compañías cotizadas (de alrededor de 30,000 empresas cotizadas) divulgan información sobre Arrendamientos fuera de balance en sus últimos informes anuales. Los pagos futuros por arrendamientos fuera de balance para dichas compañías totalizaron US$2.86 billones El valor presente de esos pagos se estima en US $ 2,18 billones1' (IFRS, 2016). Dicho lo anterior, el cambio en la normativa obligará a que las empresas que tienen contratos de arrendamiento incluyan en sus estados financieros nuevas partidas, medidas a través de cálculos cuyo factor principal es la duración del contrato, dado que, dependiendo del mismo se calculará el total del bien de uso, la porción que corresponda a intereses y la amortización mensual tanto del activo como del pasivo. Estos nuevos reconocimientos, modifican también métricas que analizan los niveles de apalancamiento, rentabilidad y liquidez, con lo cual, cambia la perspectiva de inversión y de intereses de todos los stakeholders;2 desde este punto entonces, este trabajo tratará de detallar como la implementación de la nueva norma contable sobre el reconocimiento de arrendamientos influye en la valuación de las empresas y en las métricas utilizadas para este fin.